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18 de febrero de 2011
LA REUNION DE CANNES DEL G20 y EL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL
No continuemos fingiendo
Ha llegado el momento de dejar de fingir que Europa y EEUU comparten una misma visión del mundo.Es igual que gobiernen demócratas que republicanos, la élite dirigente americana tiene una visión poco realista de la realidad y de las relaciones de fuerzas actuales , a las que se une una ideología que viene a ser una fe religiosa que le impide cuestionar su posición en el mundo.
Dicho esto, vaya por delante mi admiración por las Universidades americanas, su posición de primer orden en los nuevos campos de investigación y la facilidad que tienen para admitir los errores y obrar en consecuencia.
Pero no nos equivoquemos nosotros tampoco. Detrás de ese protagonismo y febrilidad americana, hay una dimensión de pánico irracional que les hace huir a la irrealidad consecuencia de la crisis moral, psicológica y social que les supuso el hundimiento de Enron, Arthur Andersen y Lehman Brothers y las guerras perdidas en Iraq y Afghanistan.
Su economía aún siendo la más importante del mundo, es en buena parte ficticia.Europa, aunque lentamente, y con muchos altos en el camino, ha creado un mercado único comercial con veintisiete países que permite que afirmemos que estamos en la vía de crear una potencia mundial, que ha conseguido preservar hasta hoy una base industrial mucho mejor que la de EEUU.
El default de hecho de España de mayo de 2010.
Es cierto que Europa y más España se despertaron el pasado mes de mayo con un problema monetario, que estuvo a punto de meter a España en default y a Europa contemplando la posibilidad real de ver como saltaba por los aires el Sistema Financiero Europeo montado en torno al euro.
España desde entonces ha sido apoyada por el Banco Central Europeo, para retrasar lo máximo posible la suspensión de pagos de España, que antes o después llegará y nos obligará a negociar el saneamiento de nuestro agujero de Bancos y Cajas(250.000 millones de euros) y restructurar el pago de nuestra Deuda tras conseguir una quita del 30% de la misma.
España ha dejado de funcionar como país independiente, por la ineptitud total de su Gobierno incapaz de hacer frente a las imposiciones del Banco Central Europeo, La Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional, representando los intereses de EEUU.
Aquel funesto día de mayo, Zapatero quedó desnudo ante los españoles y el mundo. Todos vieron que al frente del Estado Español había un dirigente incompetente, mentiroso y frívolo que no tenía la categoría suficiente para representar a la octava potencia del mundo, hoy camino de la posición decimosegunda,a pesar de las falsedades de los dato de nuestra Contabilidad Nacional.
Desde entonces Zapatero y nuestras atrevidas por su ignorancia total ministras de Economía y Asuntos Exteriores no pintan nada en el mundo.
Los últimos seis años han sido un calvario para los españoles, que ven como su Gobierno ni completa las reformas necesarias, ni controla la situación económica de su país.
Su único trabajo parece consistir en comprar una y otra vez los votos que precisa para aguantar en el Gobierno, y mirar con pánico si podremos atender o no cada mes la carga de la Deuda.Convergencia y Unió, C.C. y PNV con la inestimable ayuda del Gobierno hacen lo imposible por qur España no sea un Estado moderno, sin darse cuenta de que lo terminarán pagando en sus Gobiernos provincianos.
Mientras España se hunde lentamente, mostrando todos los síntomas que aparecen al entrar en un periodo de decadencia, que será mas largo cuantos más días Zapatero permanezca en la Presidencia del Gobierno, que de paso provocará el enterramiento fúnebre del PSOE como partido político.
El modelo de crecimiento asiático
Tras la política depredadora practicada por los países de Asia e Iberoamérica con la finalidad de mantener un modelo de crecimiento basado en el crecimiento de las exportaciones, era inevitable que la devaluación continuada del dólar a lo largo de septiembre y octubre de este año, provocara reacciones a nivel mundial.
El anuncio por parte del Congreso de los EEUU de que considera necesario incrementar sus aranceles a los países que mantienen el valor de sus monedas por debajo de su valor real, será el factor que acelerará el giro hacia un nuevo régimen de crecimiento a nivel mundial, en el que el desarrollo de los mercados interiores sea un objetivo de importancia para los nuevos actores de la escena internacional, China, India, Brasil, Rusia y Sudáfrica.
Se vislumbra ya el retorno a auténticas políticas industriales internas que se complementarán con intentos serios por controlar espacios financieros propios e independientes.
Las reuniones del G-20 en Cannes vuelve a hablar de los excesos de los derivados, proliferación de nuevos instrumentos financieros y la necesidad de controlar los movimientos de capitales a corto plazo.
De paso el anterior Director General del Fondo Monetario Internacional, Michel Camdessus ha preparado un documento para su discusión en el que denuncia el "no sistema" actual, que conduce inevitablemente al proteccionismno y a una nueva guerra de monedas.
También considera imprescindible el control de las economías más importantes del planeta, pues sus actuaciones independientes pueden crear crisis sistémicas.
La caída del dólar como moneda de reserva mundial
Como hemos dicho otras veces la crisis del dólar es estructural y la desintegración del orden monetario internacional actual sólo es cuestión de tiempo.
Los Fondos de Inversión privados y públicos han empezado a abandonar el dólar y el riesgo para la zona euro es enorme a corto plazo.
Si salen del dólar de forma brusca, provocarán una subida del tipo de cambio del euro respecto al dólar tan fuerte, que puede provocar algo tan simple como el hundimiento e incluso la muerte de una buena parte de la industria europea, algo que en España ya se ha producido.
Para Alemania, cualquier país que entre en esta guerra terminará siendo castigado por los mercados y la actuación paralela de los Bancos Centrales de estos países lo único que conseguirán es inundar los mercados financieros de una liquidez excesiva y la creación de nuevas burbujas.
Todo acabará como vemos estos días en un encarecimiento de precios de todo tipo de productos para los consumidores especialmente de los alimentos y petróleo, y el freno de las exportaciones para todos.
En este contexto pretender como proponen algunos una especie de Banco Central a nivel mundial para salvar el dólar se antoja algo absurdo, cuando la devaluación de este se ha convertido en un problema muy serio para la Unión Europea, Iberoamérica y los países exportadores de materias primas incluido el petróleo.
Algo menos les afectará a India ,China y Rusia , a pesar de ser los contrincantes elegidos por EEUU en esta etapa de su historia reciente.
La incapacidad del F.M.I para hacer frente a las crisis
El Fondo Monetario Internacional, que ayudó en las crisis griega, española, portuguesa e irlandesa a evitar un cataclismo mundial, corre el peligro de entrar en insolvencia, al prestar sus recursos a países que antes o después entrarán en default.
Lo mismo le ocurre al Banco Central Europeo, que es el Banco Central que peor cumple las exigencias de Basilea III a nivel mundial. Setenta y seis mil millones de Capital frente a dos billones de euros de Pasivo, es un grave motivo para preocuparse .
Como dicen antiguos responsables del FMI, este puede analizar las distintas situaciones críticas que vayan produciéndose en el mundo, pero no tiene ninguna capacidad para resolverlas, como ya se vio en las crisis de 1997-1999 y la actual.
Lo que el FMI debería hacer es coordinar en la medida de lo posible la reestructuración de la deuda de países como Grecia, Irlanda, Portugal y España, e incluso convencer a los acreedores de que lo mejor para todos sería realizar una quita suficiente de la misma que permitiera atender amortizaciones e intereses del resto de su deuda .
Si el FMI no puede convencer a los acreedores, debería proponer a la Unión Europea la salida de estos países de la zona euro temporalmente, hasta que resolvieran sus equilibrios internos y externos.
La multipolaridad monetaria posible
Que el orden monetario mundial tras la crisis del dólar debe cambiar radicalmente parece obvio.Una multipolaridad monetaria irá apareciendo más o menos rápidamente, al igual que habrá una multipolaridad geoestratégica, haga lo que haga EEUU por impedirlo.
En principio podemos vislumbrar como posibles, una zona monetaria europea con Rusia, que podríamos denominar Eurasia, otra en la zona dólar, otra en Iberoamérica, otra en Oriente Medio y otra asiática, sin descartar otras.
La multipolaridad monetaria exigiría la creación de Fondos Monetarios en cada una de estas cinco zonas yuxtapuestos a Bancos Regionales, que harían el papel del Banco Mundial actual.
Multipolaridad monetaria y regímenes de crecimiento económico centrado en el desarrollo de sus mercados interiores todos ellos con grandes poblaciones podrían funcionar perfectamente.
Será necesario un cierto tiempo para cambiar el régimen de crecimiento de las economías emergentes, pero EEUU con su comportamiento respecto a conseguir un dólar fuertemente devaluado, a base de crear dinero, va a provocar que el proceso de formación de las nuevas zonas monetarias geoestratégicas se acelere más de lo que hoy pensamos.
Tanto el FMI como la Organización Mundial del Comercio, han sido incapaces de resolver los problemas que generó la globalización del comercio y la desregulación financiera con las que EEUU quería mantener su hegemonía de única potencia mundial.El invento se demostró imposible de controlar y hoy estamos pagando las consecuencias con una crisis que puede durar como mínimo una década.
En un contexto así, el comercio internacional, con la excepción del de materias primas irá disminuyendo rápidamente y los movimientos de capital a corto plazo habrá que regularlos estrictamente pues sus efectos son incontrolables.
Las instituciones actuales de regulación mundial han quedado obsoletas, con la ùnica excepción del Consejo de Seguridad de Naciones Unidas, que podría convertirse en una institución de última instancia para la legitimación de las controversias entre las distintas zonas económicas independientes.
Si EEUU intenta querer perpetuar una hegemonía para la que no dispone de medios para lograrlo, lo único que conseguirá es retrasar el desmantelamiento de instituciones que ya no dan solución a los problemas que el multilateralismo exige.Seguir intentando mantener la instituciones de los 90, a lo único que nos llevarà es a que la crisis económica y política en la que estamos sea más larga, dolorosa y peligrosa, para todos y especialmente para los EEUU.
¿Habrá reacción europea?
Si Europa no reacciona urgentemente, y la timidez de sus planteamientos en Cannes indica que será así, los problemas del euro y del Sistema Financiero europeo se ampliarán ante la entrada masiva de Fondos Privados y públicos internacionales huyendo del dólar. La absorción de estos Fondos será muy difícil, elevará el valor del euro e imposibilitará el crecimiento económico europeo y la generación de empleo, al entrar en una etapa deflacionaria todo el continente.
Si no hacemos nada profundizaremos en la crisis actual y de la misma no se salvarán ni las economías que como Alemania habían conseguido un cierto respiro.
La España de hoy, sin un Gobierno digno de tal nombre, continuará enfrascada en sus problemas provincianos, sin darse cuenta de que aunque resolviéramos los problemas que preocupan a sus políticos y élites, estos nada tienen que ver con lo que pasa en el mundo actual y que sin embargo nos afecta de forma grave para nuestros intereses.
Que Dios nos coja confesados a todos los europeos, pero especialmente a los españoles.
Saludos amigos.
Angel Gimeno Marín
Profesor, Economista ,Ingeniero Industrial,Empresario
Máster en Economía y Alta Dirección por IESE .Miembro de Greenpeace
Ex Consejero de Economía y Hacienda Diputación General de Aragón
viernes, 18 de febrero de 2011
lunes, 7 de febrero de 2011
NO SE FÍEN DE NINGÚN BANQUERO.SON UNA AMENAZA PARA LA PAZ Y LA DEMOCRACIA
http://www.angelgimeno.com/
NO SE FÍEN DE LOS BANCOS CENTRALES
Lunes 7 de Febrero
ENTREVISTA A MISH, ANALISTA DE EEUU
"No confíen en gobiernos o bancos centrales: son los culpables de la crisis "Mike Shedlock es uno de los analistas más influyentes de EEUU. Detalla para Libertad Digital sus previsiones sobre EEUU, la UE, China, India...
Mike Shedlock, uno de los analistas más seguidos de EEUU.
Ángel Martín.LIBERTAD DIGITAL
Mike Shedlock -conocido como Mish- es analista de inversión certificado por la firma Sitka Pacific Capital Management y autor de uno de los blogs más populares e influyentes del panorama económico y financiero estadounidense, Global Economic Trend Analysis, gracias a sus detallados diagnósticos y a anticipar con acierto el crash internacional de 2008. En una entrevista con Libertad Digital avanza su particular visión acerca de la futura evolución de la economía internacional.
Entre otras perlas, destacan las siguientes: EEUU está cometiendo los mismos errores que Japón en la crisis de los 90; algunos países de la zona euro entraran en default (no podrán pagar todas sus deudas); China e India están sobrecalentadas; los culpables de la crisis son los gobiernos y la banca central...
Pregunta (P): ¿Cuál es su predicción para EEUU en 2011?
Respuesta (R): Mi tesis general a largo plazo es que EEUU pasará por un periodo en el que irá entrando y saliendo de la deflación durante unos años, de la misma manera que sucedió en Japón.
Toqué muchos temas específicos sobre Estados Unidos y los mercados globales en mi post Ten Economic and Investment Themes for 2011 (Diez temas de economía e inversión para 2011).
P: ¿Cuál es la situación real del sistema bancario de EEUU tras los planes de rescate? ¿Se esperan nuevas turbulencias?
R: El sistema bancario en su conjunto está técnicamente quebrado. Hay 40 billones en deuda nominada en dólares que no es posible que se devuelvan. Los bancos europeos no están en mejor forma.
Esto es en lo que consiste la crisis de deuda soberana en Europa. Mire a Japón. Tiene un ratio de deuda pública sobre el PIB del 200%. Además, la demografía japonesa no podría estar peor. Los japoneses eran ahorradores, pero el Gobierno lo despilfarró todo y más en esfuerzos absurdos para derrotar a la deflación.
Los EEUU están cometiendo el mismo error. Ahora Bernanke, el presidente de la Reserva Federal, está alardeando de éxitos, pero el desempleo estadounidense todavía está cerca del 10% -si es que se cree las cifras oficiales-. Yo no las creo. El desempleo en realidad es más alto.
P: Sobre la situación europea, ¿qué piensa acerca de la supervivencia del euro? ¿Cómo puede resolverse la crisis de deuda soberana?
R: El euro es probable que sobreviva, pero es posible que el número de miembros de la Eurozona se reduzca. De lo que sí estoy seguro es que habrá quitas (haircut) sobre la deuda soberana. Lo que no se puede devolver no se puede devolver. Al final, Irlanda y Grecia entrarán en default. Los estados soberanos no irán a la "quiebra" pero sí entrarán en default o se reestructurará la deuda. No hay escapatoria.
No obstante, es importante dar un paso atrás y entender quién está siendo "rescatado" aquí. Ciertamente, no es Irlanda. Son los poseedores de la deuda de Irlanda quienes están siendo rescatados. Esos tenedores de bonos son los bancos británicos, bancos alemanes, franceses, y estadounidenses, por ese orden. La persona que paga la cuenta es el ciudadano irlandés medio.
Los ciudadanos irlandeses no deberían tolerarlo, y no lo harán. Hice algunas sugerencias para el próximo Parlamento irlandés en mi post Irish Government Collapses, Six Cabinet Members Resign, Election March 11; How To Negotiate Haircuts (El gobierno irlandés colapsa, seis miembros del gabinete dimiten, elecciones el 11 de Marzo: Cómo negociar las quitas). En general, así es cómo veo el Caballo de Troya en forma de rescate a Irlanda del Fondo Monetario Internacional.
Cartel blanco: Para Irlanda con amor. Le saluda atentamente, el FMI
En esa misma nota escribía sobre cómo Islandia salió de su crisis forzando quitas sobre los tenedores de deuda. Irlanda debería hacer lo mismo.
P: ¿Qué opina de China? ¿Será capaz de sostener las espectaculares tasas de crecimiento?
R: China está sobrecalentada. Tiene la burbuja inmobiliaria más grande del mundo. Sobre esta cuestión he tratado recientemente en una serie de artículos:
Shanghai Prepares for Property Tax to Curb ‘Speculative’ Buying; China Addresses Symptom NOT Problem (Shanghai se prepara para un impuesto sobre la propiedad que trata de parar la compra ‘especulativa’: China ataja el síntoma pero no el problema).
"Consensus Nonsense"; Is the Yuan Undervalued? Who Wins a Currency War? (El consenso del sinsentido: ¿Está el Yuan infravalorado? ¿Quién gana una guerra de divisas?).
China Secretly Buying US Treasuries Via UK Accounts? Trade Deficit Math; "Hot Money" Math (¿Está China comprando secretamente deuda norteamericana vía cuentas británicas? La matemática del déficit comercial; la matemática del dinero caliente).
P: Mucha gente desde 2008 ha temido que se disparara la inflación como consecuencia de las políticas monetarias tan expansivas de la FED. Sin embargo, esto no ha ocurrido de momento. ¿Por qué? ¿Debemos esperar inflación elevada para 2011?
R: Los temores acerca de una inflación rampante en Estados Unidos son equivocados. Sí, la FED está "imprimiendo" dinero, pero también lo está haciendo China, el Banco Central Europeo, el Reino Unido, y todos los demás. China es el verdadero culpable de la elevación de los precios de las materias primas y la inflación.
Es importante tener una adecuada comprensión de lo que es verdaderamente la inflación. Ésta es mi definición: "La inflación es una expansión neta de la oferta monetaria y del crédito, con el crédito valorado de acuerdo a las condiciones del mercado". En cambio, "deflación es una contracción neta de la oferta monetaria y del crédito, con el crédito valorado de acuerdo a las condiciones del mercado".
La última frase, "valorado de acuerdo a las condiciones del mercado" (marked-to-market) explica muy bien el rally del mercado de valores estadounidense. El crédito no se expandió, pero Bernanke encendió de nuevo el mercado de deuda basura y los títulos que los bancos mantenían pasaron de "estar listos para la quiebra" a ser calificados como "tan buenos como el oro". Esto sucedió a pesar de que la deuda de las tarjetas de crédito, los préstamos a los consumidores, los préstamos a la propiedad inmobiliaria, y la deuda de los consumidores en general continuaba contrayéndose.
Esto ayuda a explicar la recuperación en el precio de los activos financieros y, al mismo tiempo, la ausencia de recuperación de la economía real o del empleo. En contraste, los precios están disparados en China, y a esto se suma unos niveles de expansión del crédito insostenibles. Tanto los que se centran en los precios como los que se centran solamente en la oferta monetaria tienen una perspectiva incompleta.
Greenspan ignoró que el crédito se estaba expandiendo rápidamente en los años de la burbuja inmobiliaria. China está haciendo lo mismo ahora. En China, el crédito se está expandiendo al 35% anual, con el PIB creciendo a menos de un tercio de eso. Ésa es una señal inequívoca de una economía sobrecalentada. India está en el mismo barco de la inflación con China.
Australia es dependiente de la demanda de materias primas de China. Debería ser fácil vislumbrar lo que sucederá a Australia cuando China se desacelere. Nótese que digo "se desacelere". Es bastante posible que China se desplome. Sin embargo, Australia se enfrenta a una doble amenaza puesto que su burbuja inmobiliaria está comenzando a caer ahora.
Todo esto que acabo de contar explica lo vastamente interconectada y desequilibrada que está la economía global en la actualidad.
P: ¿Cuál es su opinion sobre los problemas económicos de España? ¿Confiaría como inversor en el Gobierno español?
R: A primera vista, los males de España parecen similares a los de EEUU e Irlanda (burbuja inmobiliaria) y distintos a Grecia. Sin embargo, todos estos países tienen un problema común relacionado con los sindicatos. En el caso griego, los sindicatos y los problemas en el sistema de pensiones son la principal preocupación. En otros países es la deuda del sector privado. Así, todos los países tienen los mismos problemas; es sólo el orden de importancia de éstos problemas lo que es diferente.
No veo ninguna razón para confiar en ningún gobierno o banco central. La FED llevó a cabo acciones ilegales y también lo hizo el BCE. Jean-Claude Trichet rompió todas sus promesas al bajar mucho los tipos de interés y al comprar bonos de los gobiernos soberanos. Comprar bonos viola el Tratado de Maastricht. Alemania ha permitido cosas prohibidas por su Constitución.
En la actualidad, existe una lucha de poder en el BCE ahora que el mandato de Trichet expira. Axel Weber es el candidato más probable, pero él se opuso a la compra de bonos de Trichet. Sospecho que pueden declarar una emergencia y mantener a Trichet más allá de su mandato.
Por otro lado, Grecia mintió a la Unión Europea para entrar en el euro; las políticas de Japón durante las dos últimas décadas han sido un desastre... ¿Se supone que debemos confiar en España? ¿En Italia? ¿En los bancos centrales? ¿Por qué?
P: Desde los mínimos de marzo 2009, las bolsas norteamericanas y europeas han subido más de un 60%. ¿Qué esperaría en un futuro próximo?
R: Tengo un dicho: "Ni ellos lo saben ni lo sé yo". No obstante, creo que las acciones están enormemente sobrevaloradas. Considero que las ganancias a largo plazo podrían ser mínimas e, incluso, negativas.
Las acciones están caras en estos momentos y pienso que pasarán otros 10 años más sin que reporten ganancias. Ésta no es una predicción para 2011, dado que acertar en el tiempo exacto es muy difícil. Sin embargo, esta advertencia sobre la bolsa es similar a la que hice en 2006-2007.
P: ¿Qué recomendaría a las autoridades políticas para evitar otra crisis como la actual?
R: Casi todo el mundo culpa de la situación a la falta de regulación. Sin embargo, a mí me gusta destacar que la regulación creó Fannie Mae, la regulación otorgó poder a las tres grandes agencias de calificación, la regulación otorgó subsidios fiscales a los promotores inmobiliarios, Greenspan apoyó abiertamente los derivados, etc. Puedo continuar horas respecto al fracaso de la regulación.
En un mercado libre no habría habido un Fannie Mae ni un Freddie Mac. Ni tampoco habría hipotecas a 30 años. La primera cosa que un regulador decente debería hacer es cerrar Fannie y Freddie. En vez de ello, les hemos garantizado su deuda.
Si quieren ver lo mal que lo han hecho las agencias de calificación crediticia en EEUU lean Time To Break Up The Credit Rating Cartel (Es hora de romper el cartel de las agencias de calificación). Ése es otro caso claro de cómo el Gobierno ha echado a perder un sistema que podría funcionar muy bien.
No obstante, no estoy en contra de toda regulación. La regulación que protege los derechos de propiedad y evita el fraude está bien. La Ley Glass-Steagall no debería haber sido revocada. Proporciona un muro para evitar algunas formas de fraude. Sin embargo, la gente usa Glass-Steagall como un chivo expiatorio. No habría evitado esta crisis de ninguna manera.
Finalmente, es importante entender la causa última de este desastre: el sistema bancario de reserva fraccionaria, así como la FED y los banqueros centrales en general. Nótese también que fue la regulación (legislación) la que creó la FED. Ambas, la FED y el sistema de reserva fraccionaria, son las fuerzas motoras que permiten la creación casi ilimitada de deuda. Todos ellos son culpables, pero la FED y el Banco de China son los peores.
El resultado del fomento del crédito por parte de los banqueros centrales es un ciclo de auge y depresión de mayor intensidad y amplitud. Desgraciadamente, habrá otro crash, dado que los desequilibrios globales y las causas profundas de la crisis no se han resuelto.
NO SE FÍEN DE LOS BANCOS CENTRALES
Lunes 7 de Febrero
ENTREVISTA A MISH, ANALISTA DE EEUU
"No confíen en gobiernos o bancos centrales: son los culpables de la crisis "Mike Shedlock es uno de los analistas más influyentes de EEUU. Detalla para Libertad Digital sus previsiones sobre EEUU, la UE, China, India...
Mike Shedlock, uno de los analistas más seguidos de EEUU.
Ángel Martín.LIBERTAD DIGITAL
Mike Shedlock -conocido como Mish- es analista de inversión certificado por la firma Sitka Pacific Capital Management y autor de uno de los blogs más populares e influyentes del panorama económico y financiero estadounidense, Global Economic Trend Analysis, gracias a sus detallados diagnósticos y a anticipar con acierto el crash internacional de 2008. En una entrevista con Libertad Digital avanza su particular visión acerca de la futura evolución de la economía internacional.
Entre otras perlas, destacan las siguientes: EEUU está cometiendo los mismos errores que Japón en la crisis de los 90; algunos países de la zona euro entraran en default (no podrán pagar todas sus deudas); China e India están sobrecalentadas; los culpables de la crisis son los gobiernos y la banca central...
Pregunta (P): ¿Cuál es su predicción para EEUU en 2011?
Respuesta (R): Mi tesis general a largo plazo es que EEUU pasará por un periodo en el que irá entrando y saliendo de la deflación durante unos años, de la misma manera que sucedió en Japón.
Toqué muchos temas específicos sobre Estados Unidos y los mercados globales en mi post Ten Economic and Investment Themes for 2011 (Diez temas de economía e inversión para 2011).
P: ¿Cuál es la situación real del sistema bancario de EEUU tras los planes de rescate? ¿Se esperan nuevas turbulencias?
R: El sistema bancario en su conjunto está técnicamente quebrado. Hay 40 billones en deuda nominada en dólares que no es posible que se devuelvan. Los bancos europeos no están en mejor forma.
Esto es en lo que consiste la crisis de deuda soberana en Europa. Mire a Japón. Tiene un ratio de deuda pública sobre el PIB del 200%. Además, la demografía japonesa no podría estar peor. Los japoneses eran ahorradores, pero el Gobierno lo despilfarró todo y más en esfuerzos absurdos para derrotar a la deflación.
Los EEUU están cometiendo el mismo error. Ahora Bernanke, el presidente de la Reserva Federal, está alardeando de éxitos, pero el desempleo estadounidense todavía está cerca del 10% -si es que se cree las cifras oficiales-. Yo no las creo. El desempleo en realidad es más alto.
P: Sobre la situación europea, ¿qué piensa acerca de la supervivencia del euro? ¿Cómo puede resolverse la crisis de deuda soberana?
R: El euro es probable que sobreviva, pero es posible que el número de miembros de la Eurozona se reduzca. De lo que sí estoy seguro es que habrá quitas (haircut) sobre la deuda soberana. Lo que no se puede devolver no se puede devolver. Al final, Irlanda y Grecia entrarán en default. Los estados soberanos no irán a la "quiebra" pero sí entrarán en default o se reestructurará la deuda. No hay escapatoria.
No obstante, es importante dar un paso atrás y entender quién está siendo "rescatado" aquí. Ciertamente, no es Irlanda. Son los poseedores de la deuda de Irlanda quienes están siendo rescatados. Esos tenedores de bonos son los bancos británicos, bancos alemanes, franceses, y estadounidenses, por ese orden. La persona que paga la cuenta es el ciudadano irlandés medio.
Los ciudadanos irlandeses no deberían tolerarlo, y no lo harán. Hice algunas sugerencias para el próximo Parlamento irlandés en mi post Irish Government Collapses, Six Cabinet Members Resign, Election March 11; How To Negotiate Haircuts (El gobierno irlandés colapsa, seis miembros del gabinete dimiten, elecciones el 11 de Marzo: Cómo negociar las quitas). En general, así es cómo veo el Caballo de Troya en forma de rescate a Irlanda del Fondo Monetario Internacional.
Cartel blanco: Para Irlanda con amor. Le saluda atentamente, el FMI
En esa misma nota escribía sobre cómo Islandia salió de su crisis forzando quitas sobre los tenedores de deuda. Irlanda debería hacer lo mismo.
P: ¿Qué opina de China? ¿Será capaz de sostener las espectaculares tasas de crecimiento?
R: China está sobrecalentada. Tiene la burbuja inmobiliaria más grande del mundo. Sobre esta cuestión he tratado recientemente en una serie de artículos:
Shanghai Prepares for Property Tax to Curb ‘Speculative’ Buying; China Addresses Symptom NOT Problem (Shanghai se prepara para un impuesto sobre la propiedad que trata de parar la compra ‘especulativa’: China ataja el síntoma pero no el problema).
"Consensus Nonsense"; Is the Yuan Undervalued? Who Wins a Currency War? (El consenso del sinsentido: ¿Está el Yuan infravalorado? ¿Quién gana una guerra de divisas?).
China Secretly Buying US Treasuries Via UK Accounts? Trade Deficit Math; "Hot Money" Math (¿Está China comprando secretamente deuda norteamericana vía cuentas británicas? La matemática del déficit comercial; la matemática del dinero caliente).
P: Mucha gente desde 2008 ha temido que se disparara la inflación como consecuencia de las políticas monetarias tan expansivas de la FED. Sin embargo, esto no ha ocurrido de momento. ¿Por qué? ¿Debemos esperar inflación elevada para 2011?
R: Los temores acerca de una inflación rampante en Estados Unidos son equivocados. Sí, la FED está "imprimiendo" dinero, pero también lo está haciendo China, el Banco Central Europeo, el Reino Unido, y todos los demás. China es el verdadero culpable de la elevación de los precios de las materias primas y la inflación.
Es importante tener una adecuada comprensión de lo que es verdaderamente la inflación. Ésta es mi definición: "La inflación es una expansión neta de la oferta monetaria y del crédito, con el crédito valorado de acuerdo a las condiciones del mercado". En cambio, "deflación es una contracción neta de la oferta monetaria y del crédito, con el crédito valorado de acuerdo a las condiciones del mercado".
La última frase, "valorado de acuerdo a las condiciones del mercado" (marked-to-market) explica muy bien el rally del mercado de valores estadounidense. El crédito no se expandió, pero Bernanke encendió de nuevo el mercado de deuda basura y los títulos que los bancos mantenían pasaron de "estar listos para la quiebra" a ser calificados como "tan buenos como el oro". Esto sucedió a pesar de que la deuda de las tarjetas de crédito, los préstamos a los consumidores, los préstamos a la propiedad inmobiliaria, y la deuda de los consumidores en general continuaba contrayéndose.
Esto ayuda a explicar la recuperación en el precio de los activos financieros y, al mismo tiempo, la ausencia de recuperación de la economía real o del empleo. En contraste, los precios están disparados en China, y a esto se suma unos niveles de expansión del crédito insostenibles. Tanto los que se centran en los precios como los que se centran solamente en la oferta monetaria tienen una perspectiva incompleta.
Greenspan ignoró que el crédito se estaba expandiendo rápidamente en los años de la burbuja inmobiliaria. China está haciendo lo mismo ahora. En China, el crédito se está expandiendo al 35% anual, con el PIB creciendo a menos de un tercio de eso. Ésa es una señal inequívoca de una economía sobrecalentada. India está en el mismo barco de la inflación con China.
Australia es dependiente de la demanda de materias primas de China. Debería ser fácil vislumbrar lo que sucederá a Australia cuando China se desacelere. Nótese que digo "se desacelere". Es bastante posible que China se desplome. Sin embargo, Australia se enfrenta a una doble amenaza puesto que su burbuja inmobiliaria está comenzando a caer ahora.
Todo esto que acabo de contar explica lo vastamente interconectada y desequilibrada que está la economía global en la actualidad.
P: ¿Cuál es su opinion sobre los problemas económicos de España? ¿Confiaría como inversor en el Gobierno español?
R: A primera vista, los males de España parecen similares a los de EEUU e Irlanda (burbuja inmobiliaria) y distintos a Grecia. Sin embargo, todos estos países tienen un problema común relacionado con los sindicatos. En el caso griego, los sindicatos y los problemas en el sistema de pensiones son la principal preocupación. En otros países es la deuda del sector privado. Así, todos los países tienen los mismos problemas; es sólo el orden de importancia de éstos problemas lo que es diferente.
No veo ninguna razón para confiar en ningún gobierno o banco central. La FED llevó a cabo acciones ilegales y también lo hizo el BCE. Jean-Claude Trichet rompió todas sus promesas al bajar mucho los tipos de interés y al comprar bonos de los gobiernos soberanos. Comprar bonos viola el Tratado de Maastricht. Alemania ha permitido cosas prohibidas por su Constitución.
En la actualidad, existe una lucha de poder en el BCE ahora que el mandato de Trichet expira. Axel Weber es el candidato más probable, pero él se opuso a la compra de bonos de Trichet. Sospecho que pueden declarar una emergencia y mantener a Trichet más allá de su mandato.
Por otro lado, Grecia mintió a la Unión Europea para entrar en el euro; las políticas de Japón durante las dos últimas décadas han sido un desastre... ¿Se supone que debemos confiar en España? ¿En Italia? ¿En los bancos centrales? ¿Por qué?
P: Desde los mínimos de marzo 2009, las bolsas norteamericanas y europeas han subido más de un 60%. ¿Qué esperaría en un futuro próximo?
R: Tengo un dicho: "Ni ellos lo saben ni lo sé yo". No obstante, creo que las acciones están enormemente sobrevaloradas. Considero que las ganancias a largo plazo podrían ser mínimas e, incluso, negativas.
Las acciones están caras en estos momentos y pienso que pasarán otros 10 años más sin que reporten ganancias. Ésta no es una predicción para 2011, dado que acertar en el tiempo exacto es muy difícil. Sin embargo, esta advertencia sobre la bolsa es similar a la que hice en 2006-2007.
P: ¿Qué recomendaría a las autoridades políticas para evitar otra crisis como la actual?
R: Casi todo el mundo culpa de la situación a la falta de regulación. Sin embargo, a mí me gusta destacar que la regulación creó Fannie Mae, la regulación otorgó poder a las tres grandes agencias de calificación, la regulación otorgó subsidios fiscales a los promotores inmobiliarios, Greenspan apoyó abiertamente los derivados, etc. Puedo continuar horas respecto al fracaso de la regulación.
En un mercado libre no habría habido un Fannie Mae ni un Freddie Mac. Ni tampoco habría hipotecas a 30 años. La primera cosa que un regulador decente debería hacer es cerrar Fannie y Freddie. En vez de ello, les hemos garantizado su deuda.
Si quieren ver lo mal que lo han hecho las agencias de calificación crediticia en EEUU lean Time To Break Up The Credit Rating Cartel (Es hora de romper el cartel de las agencias de calificación). Ése es otro caso claro de cómo el Gobierno ha echado a perder un sistema que podría funcionar muy bien.
No obstante, no estoy en contra de toda regulación. La regulación que protege los derechos de propiedad y evita el fraude está bien. La Ley Glass-Steagall no debería haber sido revocada. Proporciona un muro para evitar algunas formas de fraude. Sin embargo, la gente usa Glass-Steagall como un chivo expiatorio. No habría evitado esta crisis de ninguna manera.
Finalmente, es importante entender la causa última de este desastre: el sistema bancario de reserva fraccionaria, así como la FED y los banqueros centrales en general. Nótese también que fue la regulación (legislación) la que creó la FED. Ambas, la FED y el sistema de reserva fraccionaria, son las fuerzas motoras que permiten la creación casi ilimitada de deuda. Todos ellos son culpables, pero la FED y el Banco de China son los peores.
El resultado del fomento del crédito por parte de los banqueros centrales es un ciclo de auge y depresión de mayor intensidad y amplitud. Desgraciadamente, habrá otro crash, dado que los desequilibrios globales y las causas profundas de la crisis no se han resuelto.
TOMAS GOMEZ, el rival de ESPERANZA AGUIRRE, es un ZP PROVINCIANO Y NIÑATO.
TOMAS GOMEZ, el rival de ESPERANZA AGUIRRE, es un ZP PROVINCIANO Y NIÑATO.
Pertenece a la categoría de imbéciles con cara de hombres inteligentes, más traperos y peligrosos,que los inteligentes con cara de imbéciles.
Aguirre barre a Gómez con unos resultados históricos
La presidenta madrileña podría hacerse con los ocho nuevos escaños de la Asamblea de Madrid y conseguiría una mayoría absoluta histórica.
Gómez fija el cambio para 2021
2011-02-07Imprimir Enviar Corregir Comentar
LIBERTAD DIGITAL
Varias encuestas electorales publicadas sobre la Comunidad de Madrid y el efecto Tomás Gómez no dejan lugar a las dudas. No existe el efecto Gómez y si lo hay, Esperanza Aguirre se lo ha comido puesto que estos sondeos auguran una mayoría absoluta histórica del PP en la región.
De hecho, Aguirre mejoraría los resultados de las pasadas elecciones autonómicas, tal y como refleja el sondeo realizado por La Razón. La popular alcanzaría el 54,5 por ciento de los votos, tres décimas más que en los anteriores comicios. Pero Gómez también tiene el mérito de empeorar el peor dato del PSOE.
En este sentido, la presidenta madrileña obtendría entre 72 y 75 escaños frente a los 38 o 40 del PSOE. Hasta 27 diputados de diferencia podrían darse entre las dos formaciones. Por su parte, Izquierda Unida podría llegar a los 13 diputados. UPyD irrumpiría en la Asamblea de Madrid.
Estos resultados históricos producirían que el PP se llevase los ocho nuevos escaños que se estrenarán en las próximas elecciones autonómicas. Y es que además de la caída del PSOE, Aguirre quitaría al PSOE 49.000 votos. Otra clave es la alta fidelidad de los votantes del PP, que llega al 91,5 por ciento, mucho mayor que el del PSOE, que está en el 77,5 por ciento.
Pertenece a la categoría de imbéciles con cara de hombres inteligentes, más traperos y peligrosos,que los inteligentes con cara de imbéciles.
Aguirre barre a Gómez con unos resultados históricos
La presidenta madrileña podría hacerse con los ocho nuevos escaños de la Asamblea de Madrid y conseguiría una mayoría absoluta histórica.
Gómez fija el cambio para 2021
2011-02-07Imprimir Enviar Corregir Comentar
LIBERTAD DIGITAL
Varias encuestas electorales publicadas sobre la Comunidad de Madrid y el efecto Tomás Gómez no dejan lugar a las dudas. No existe el efecto Gómez y si lo hay, Esperanza Aguirre se lo ha comido puesto que estos sondeos auguran una mayoría absoluta histórica del PP en la región.
De hecho, Aguirre mejoraría los resultados de las pasadas elecciones autonómicas, tal y como refleja el sondeo realizado por La Razón. La popular alcanzaría el 54,5 por ciento de los votos, tres décimas más que en los anteriores comicios. Pero Gómez también tiene el mérito de empeorar el peor dato del PSOE.
En este sentido, la presidenta madrileña obtendría entre 72 y 75 escaños frente a los 38 o 40 del PSOE. Hasta 27 diputados de diferencia podrían darse entre las dos formaciones. Por su parte, Izquierda Unida podría llegar a los 13 diputados. UPyD irrumpiría en la Asamblea de Madrid.
Estos resultados históricos producirían que el PP se llevase los ocho nuevos escaños que se estrenarán en las próximas elecciones autonómicas. Y es que además de la caída del PSOE, Aguirre quitaría al PSOE 49.000 votos. Otra clave es la alta fidelidad de los votantes del PP, que llega al 91,5 por ciento, mucho mayor que el del PSOE, que está en el 77,5 por ciento.
jueves, 3 de febrero de 2011
SALVESE QUIEN PUEDA
http://www.angelgimeno.com/
3 de febrero de 2010
Sr.RAJOY: En dos años no saldremos de la crisis.En dos legislaturas, y CON UNA QUITA DEL 30% PUEDE SER.
Tras leer su entrevista en El Mundo,Sr. Rajoy, creo que es bueno que tome nota de lo que voy a decirle en este artículo, para que el susto que se lleve al enterarse de la realidad no le provoque ningún infarto.
Los Planes de Ayuda de la U.E. y el F.M.I.
La solidaridad que da solidez al conjunto europeo fue lo que inspiró la creación de los Fondos de ayuda a Grecia de 270.000 millones , y los Fondos de ayuda a los PIIGS en general, de los que ya se ha beneficiado Irlanda y de los que se beneficiarán España, Portugal, Italia y Bélgica, en no mucho tiempo.
No quedó todo ahí. El Banco Central Europeo, violentó sus Estatutos, para poder comprar Deuda de los países que no pudieran colocarla en el mercado, con lo que abría una vía de grandes pérdidas que podían acabar con su función básica de Banco Central y con la existencia del propio Banco.
Si recordamos el huracán Katrina , nos podemos hacer una idea de lo que los europeos pretendemos : Intentamos contener olas gigantes con sacos de arena mal colocados, con la ilusión de pararlas, aunque sabemos que no servirán para casi nada.
El casi, es lo único que justifica intelectualmente el dinero que se está metiendo en estos salvamentos falsos de países que no pueden atender su Deuda.
Los paquetes de ayuda a España, pretenden evitar una crisis financiera mundial como la originada por Lehman Brothers.
Como vemos a continuación la solidaridad alemana y francesa es muy interesada.
Los Bancos de Reino Unido, Francia e Inglaterra y EEUU, han concedido a España, a Banca,familias y empresas los siguientes créditos:
Alemania:217.900 millones de euros
Francia : 244.000 ” “
England : 141.700 ” “
EEUU : 186.400 ” “
Resto zona euro: 200.600 millones de euros.
Hacen un total de NOVECIENTOS NOVENTA MIL SEISCIENTOS MILLONES DE EUROS.(990.600.000.000), es decir nuestro PIB, más o menos, o con otra referencia, la quiebra de Lehman Brothers, a devolver en un plazo medio aproximado de siete años.
Es sencillamente imposible que salgamos de esta bien librados.
Como decía no hace mucho, en 2011 con los fríos de enero, nos quedaremos helados con el Gobierno todavía ocultando la situación de los Bancos tras aceptar implícitamente que el agujero negro financiero de las Cajas es de OCHENTA MIL MILLONES DE EUROS.
Todo se andará y más pronto que tarde se reconocerá que el problema de los Bancos en España es algo más del doble que el de las Cajas de ahorro en vías de extinción.
De locos o de inconscientes.
El Bailout o el Default, parecen inevitables cualquier día antes o después de las elecciones municipales y autonómicas.
Se ha puesto de moda en Europa esperar a que pasen las fechas electorales para que la gente no castigue a los culpables de las fechorías financieras y dejen de votarles.
El problema español, como dice la gente seria, es que es demasiado grande para poder ayudarle .
Y la lógica racional no es entrar en un periodo de ajuste, sino entrar directamente en default, pues a los Bancos y Cajas españoles les resulta no sólo difícil sino completamente imposible, hacer frente a las devoluciones de crédito a corto, medio y largo plazo,pero sobre todo a su agujero negro financiero , que tras lo saneado hasta ahora, asciende a por lo menos DOSCIENTOS CINCUENTA MIL MILLONES DE EUROS.
Solo la puesta en marcha por el Fondo Monetario Internacional y la Unión Europea de un paquete de ayudas de unos 750.000 millones de euros a España que irían a cubrir el agujero financiero de la Banca y Cajas y a atender una parte de la Deuda con Bancos alemanes, franceses, ingleses y americanos, evitaría una crisis financiera mundial peligrosa.
El agujero negro financiero español de 250.000 millones de euros, antes o después deberá ser capitalizado por el Estado Español, que tras recibirlo y convertirlo en Deuda Pública Española, es decir el 25 % del PIB, más o menos,más los 500.000 millones para atender Deuda con Bancos europeos, daría lugar que a finales del 2013 , LA DEUDA PUBLICA ESPAÑOLA ALCANZARA PRACTICAMENTE LA CIFRA DEL 150% del PIB ESPAÑOL, alrededor de UN BILLON Y MEDIO DE EUROS.
En resumidas cuentas, UN BILLON Y MEDIO DE EUROS , que forma parte del gigantesco paquete de DEUDA TOTAL ESPAÑOLA por valor de TRES BILLONES DE EUROS , ( 3.000.000.000.000 DE EUROS ) que particulares , empresas , Bancos y Cajas, Administración Central Española , Comunidades Autónomas , Empresas Públicas , Diputaciones , Cabildos y Ayuntamientos , han endilgado al resto del mundo, por la política monetaria laxa del Banco Central Europeo y de la Reserva Federal Norteamericana , con la connivencia especial del Gobierno de España y de los Gobiernos francés y alemán, que en la práctica dirigen Europa.
CASI UN BILLON Y MEDIO DE EUROS DE DEUDA PUBLICA CUANDO GANE LAS ELECCIONES, Sr. RAJOY, LE IMPOSIBILITA SALIR DE LA CRISIS DE CRECIMIENTO Y EMPLEO EN DOS AÑOS
Es por lo que no puede hacer la promesa de resolver los problemas de España en dos años.
A los españoles no se les puede continuar engañando tras siete años de mentiras de todo tipo por parte de Zapatero, todos los miembros del Gobierno, el PSOE y el Banco de España.
Con reducciones de Gasto, eliminación de Televisiones Autonómicas y cierre de 4000 empresas públicas, Sr.Rajoy, que hay que hacerlo también , no se resuelve el problema real que tiene España, que consiste en atender los servicios de una DEUDA DE UN BILLON Y MEDIO DE EUROS con tipos de interés superiores al 6 % y con un Sistema Fiscal que no puede pagar estos intereses de la Deuda así como la prestación que haya que dar a cinco millones de parados, muchos ellos de larga duración.
Aznar no recibió esta herencia de Felipe González. La va a recibir Vd.
¿Qué tendrá que hacer España? El sacrificio del pueblo español
No sólo debe preocuparnos DE la Deuda Soberana de España, UN BILLON Y MEDIO DE EUROS, tras la ayuda recibida, sino los TRES BILLONES DE DEUDA TOTAL, INCLUIDA LA SOBERANA, QUE DEBEN TODOS LOS ACTORES ECONÓMICOS ESPAÑOLES.
Con España , Estados Unidos y Reino Unido muestran problemas cualitativos similares , mostrando deudas de particulares y empresas muy superiores a los de la Deuda soberana respectiva, con relación a los PIB de cada uno de los países
Pero no podemos compararnos con ellos pues disponen de la capacidad de utilizar polìticas monetarias que pueden ser eficaces.
El Plan preparado por el FMI para España, es muy duro, pero es difícil encontrar una alternativa distinta en el momento actual.
Cuando el coste de nuestra Deuda a largo plazo, supere la barrera del 6- 7% sonarán todas las alarmas y el gobierno económico de España será prácticamente imposible, si no se cuenta con el pueblo español en disposición de aceptar un largo periodo de austeridad y reformas vitales para nuestro futuro.
Mientras hagamos estas reformas, Administración Central y Comunidades Autonómicas deberán reducir el Gasto Público un 10% adicional a lo ya programado hasta 2013.
El sacrificio del pueblo español tendrá que ser mayor, ya que deberá bajar su consumo no menos del 15%, un largo tiempo.
Para que nos hagamos una idea, es más o menos lo que el pueblo británico tuvo que reducir su consumo en la Segunda Guerra mundial.
Es decir, nos vamos a encontrar con un periodo de la historia de nuestro país ,que es lo más parecido a una economía de guerra.
La situación como vemos es terriblemente compleja para todos los PIIGS en general, pero especialmente para España.
Pretender mantener a la vez el objetivo de reducción del déficit español al 3% a partir de 2013, a parte de que no es conseguible, provocará tal cantidad de conflictos que nuestra vida política , económica y social será muy difícil, pues llegar a un 25% de parados reales, se produciría con mucha facilidad en este contexto.
La Quita del 30% de la Deuda Soberana
La única solución para que los problemas fueran más llevaderos para España es conseguir una QUITA DEL TREINTA POR CIENTO (30%) de su DEUDA SOBERANA REAL tras los préstamos recibidos para cubrir el agujero financiero bancario, y no dejar en mora a la Banca alemana,francesa, inglesa y americana. Mejor sería una quita del 40%, pero puede que esta cifra no pueda ser alcanzada.
La cifra sobre la que habrá que hacer la quita del 30% será sobre UN BILLON Y MEDIO DE EUROS.
No está mal para comenzar su mandato Sr. Rajoy, pero ese es su problema más importante, y que parece Vd. desconocer porque no le ha facilitado el Gobierno información suficiente.
No hacerlo así, nos hará vivir situaciones parecidas a la de Argentina pero multiplicadas por quince.
Esta es la situación de España, un país con un Gobierno que se ha echado una manta a la cabeza para desconocer lo que pasa y no afrontar sus obligaciones.
El Plan Brady de quitas sobre las Deudas soberanas, puesto en marcha por EEUU en los años 80 para resolver los problemas de Deuda de México y Sudamérica, sirvió para resolver el problema de forma definitiva.
Diez años se perdieron por intentar resolver los problemas sin hacer quitas.
No repitamos nosotros lo mismo.
Como puede entender habrá que contar por parte de España con los mejores negociadores de entre todos nosotros para negociar con eficacia y eficiencia lo que tenemos que conseguir de la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional.
Puede que incluso nos toque volver a la peseta, tras salir temporalmente del euro, que habrá que evitar en la medida de lo posible, pero es la única receta
económica que tenemos si queremos resolver de verdad la mayor crisis económica que España ha vivido en toda su Historia.
Por eso le recomiendo no vuelva a hablar de que Vd sacará a España de la crisis en dos años. Los españoles no se lo perdonarían.
Si lo consiguiera en dos legislaturas el pueblo español sabría agradecérselo, porque tampoco lo tendrá fácil.
La libertad y la democracia pueden correr serio peligro en España si no abordamos la situación económica actual con rigor, sin mentiras, con las personas adecuadas y la eficiencia y urgencia que la situación exige.
Saludos amigos.
Angel Gimeno Marín
Profesor,Economista ,Ingeniero Industrial,miembro de Greenpeace
Empresario, Máster en Economía y Alta Dirección
Ex Consejero de Economía y Hacienda de la DGA
3 de febrero de 2010
Sr.RAJOY: En dos años no saldremos de la crisis.En dos legislaturas, y CON UNA QUITA DEL 30% PUEDE SER.
Tras leer su entrevista en El Mundo,Sr. Rajoy, creo que es bueno que tome nota de lo que voy a decirle en este artículo, para que el susto que se lleve al enterarse de la realidad no le provoque ningún infarto.
Los Planes de Ayuda de la U.E. y el F.M.I.
La solidaridad que da solidez al conjunto europeo fue lo que inspiró la creación de los Fondos de ayuda a Grecia de 270.000 millones , y los Fondos de ayuda a los PIIGS en general, de los que ya se ha beneficiado Irlanda y de los que se beneficiarán España, Portugal, Italia y Bélgica, en no mucho tiempo.
No quedó todo ahí. El Banco Central Europeo, violentó sus Estatutos, para poder comprar Deuda de los países que no pudieran colocarla en el mercado, con lo que abría una vía de grandes pérdidas que podían acabar con su función básica de Banco Central y con la existencia del propio Banco.
Si recordamos el huracán Katrina , nos podemos hacer una idea de lo que los europeos pretendemos : Intentamos contener olas gigantes con sacos de arena mal colocados, con la ilusión de pararlas, aunque sabemos que no servirán para casi nada.
El casi, es lo único que justifica intelectualmente el dinero que se está metiendo en estos salvamentos falsos de países que no pueden atender su Deuda.
Los paquetes de ayuda a España, pretenden evitar una crisis financiera mundial como la originada por Lehman Brothers.
Como vemos a continuación la solidaridad alemana y francesa es muy interesada.
Los Bancos de Reino Unido, Francia e Inglaterra y EEUU, han concedido a España, a Banca,familias y empresas los siguientes créditos:
Alemania:217.900 millones de euros
Francia : 244.000 ” “
England : 141.700 ” “
EEUU : 186.400 ” “
Resto zona euro: 200.600 millones de euros.
Hacen un total de NOVECIENTOS NOVENTA MIL SEISCIENTOS MILLONES DE EUROS.(990.600.000.000), es decir nuestro PIB, más o menos, o con otra referencia, la quiebra de Lehman Brothers, a devolver en un plazo medio aproximado de siete años.
Es sencillamente imposible que salgamos de esta bien librados.
Como decía no hace mucho, en 2011 con los fríos de enero, nos quedaremos helados con el Gobierno todavía ocultando la situación de los Bancos tras aceptar implícitamente que el agujero negro financiero de las Cajas es de OCHENTA MIL MILLONES DE EUROS.
Todo se andará y más pronto que tarde se reconocerá que el problema de los Bancos en España es algo más del doble que el de las Cajas de ahorro en vías de extinción.
De locos o de inconscientes.
El Bailout o el Default, parecen inevitables cualquier día antes o después de las elecciones municipales y autonómicas.
Se ha puesto de moda en Europa esperar a que pasen las fechas electorales para que la gente no castigue a los culpables de las fechorías financieras y dejen de votarles.
El problema español, como dice la gente seria, es que es demasiado grande para poder ayudarle .
Y la lógica racional no es entrar en un periodo de ajuste, sino entrar directamente en default, pues a los Bancos y Cajas españoles les resulta no sólo difícil sino completamente imposible, hacer frente a las devoluciones de crédito a corto, medio y largo plazo,pero sobre todo a su agujero negro financiero , que tras lo saneado hasta ahora, asciende a por lo menos DOSCIENTOS CINCUENTA MIL MILLONES DE EUROS.
Solo la puesta en marcha por el Fondo Monetario Internacional y la Unión Europea de un paquete de ayudas de unos 750.000 millones de euros a España que irían a cubrir el agujero financiero de la Banca y Cajas y a atender una parte de la Deuda con Bancos alemanes, franceses, ingleses y americanos, evitaría una crisis financiera mundial peligrosa.
El agujero negro financiero español de 250.000 millones de euros, antes o después deberá ser capitalizado por el Estado Español, que tras recibirlo y convertirlo en Deuda Pública Española, es decir el 25 % del PIB, más o menos,más los 500.000 millones para atender Deuda con Bancos europeos, daría lugar que a finales del 2013 , LA DEUDA PUBLICA ESPAÑOLA ALCANZARA PRACTICAMENTE LA CIFRA DEL 150% del PIB ESPAÑOL, alrededor de UN BILLON Y MEDIO DE EUROS.
En resumidas cuentas, UN BILLON Y MEDIO DE EUROS , que forma parte del gigantesco paquete de DEUDA TOTAL ESPAÑOLA por valor de TRES BILLONES DE EUROS , ( 3.000.000.000.000 DE EUROS ) que particulares , empresas , Bancos y Cajas, Administración Central Española , Comunidades Autónomas , Empresas Públicas , Diputaciones , Cabildos y Ayuntamientos , han endilgado al resto del mundo, por la política monetaria laxa del Banco Central Europeo y de la Reserva Federal Norteamericana , con la connivencia especial del Gobierno de España y de los Gobiernos francés y alemán, que en la práctica dirigen Europa.
CASI UN BILLON Y MEDIO DE EUROS DE DEUDA PUBLICA CUANDO GANE LAS ELECCIONES, Sr. RAJOY, LE IMPOSIBILITA SALIR DE LA CRISIS DE CRECIMIENTO Y EMPLEO EN DOS AÑOS
Es por lo que no puede hacer la promesa de resolver los problemas de España en dos años.
A los españoles no se les puede continuar engañando tras siete años de mentiras de todo tipo por parte de Zapatero, todos los miembros del Gobierno, el PSOE y el Banco de España.
Con reducciones de Gasto, eliminación de Televisiones Autonómicas y cierre de 4000 empresas públicas, Sr.Rajoy, que hay que hacerlo también , no se resuelve el problema real que tiene España, que consiste en atender los servicios de una DEUDA DE UN BILLON Y MEDIO DE EUROS con tipos de interés superiores al 6 % y con un Sistema Fiscal que no puede pagar estos intereses de la Deuda así como la prestación que haya que dar a cinco millones de parados, muchos ellos de larga duración.
Aznar no recibió esta herencia de Felipe González. La va a recibir Vd.
¿Qué tendrá que hacer España? El sacrificio del pueblo español
No sólo debe preocuparnos DE la Deuda Soberana de España, UN BILLON Y MEDIO DE EUROS, tras la ayuda recibida, sino los TRES BILLONES DE DEUDA TOTAL, INCLUIDA LA SOBERANA, QUE DEBEN TODOS LOS ACTORES ECONÓMICOS ESPAÑOLES.
Con España , Estados Unidos y Reino Unido muestran problemas cualitativos similares , mostrando deudas de particulares y empresas muy superiores a los de la Deuda soberana respectiva, con relación a los PIB de cada uno de los países
Pero no podemos compararnos con ellos pues disponen de la capacidad de utilizar polìticas monetarias que pueden ser eficaces.
El Plan preparado por el FMI para España, es muy duro, pero es difícil encontrar una alternativa distinta en el momento actual.
Cuando el coste de nuestra Deuda a largo plazo, supere la barrera del 6- 7% sonarán todas las alarmas y el gobierno económico de España será prácticamente imposible, si no se cuenta con el pueblo español en disposición de aceptar un largo periodo de austeridad y reformas vitales para nuestro futuro.
Mientras hagamos estas reformas, Administración Central y Comunidades Autonómicas deberán reducir el Gasto Público un 10% adicional a lo ya programado hasta 2013.
El sacrificio del pueblo español tendrá que ser mayor, ya que deberá bajar su consumo no menos del 15%, un largo tiempo.
Para que nos hagamos una idea, es más o menos lo que el pueblo británico tuvo que reducir su consumo en la Segunda Guerra mundial.
Es decir, nos vamos a encontrar con un periodo de la historia de nuestro país ,que es lo más parecido a una economía de guerra.
La situación como vemos es terriblemente compleja para todos los PIIGS en general, pero especialmente para España.
Pretender mantener a la vez el objetivo de reducción del déficit español al 3% a partir de 2013, a parte de que no es conseguible, provocará tal cantidad de conflictos que nuestra vida política , económica y social será muy difícil, pues llegar a un 25% de parados reales, se produciría con mucha facilidad en este contexto.
La Quita del 30% de la Deuda Soberana
La única solución para que los problemas fueran más llevaderos para España es conseguir una QUITA DEL TREINTA POR CIENTO (30%) de su DEUDA SOBERANA REAL tras los préstamos recibidos para cubrir el agujero financiero bancario, y no dejar en mora a la Banca alemana,francesa, inglesa y americana. Mejor sería una quita del 40%, pero puede que esta cifra no pueda ser alcanzada.
La cifra sobre la que habrá que hacer la quita del 30% será sobre UN BILLON Y MEDIO DE EUROS.
No está mal para comenzar su mandato Sr. Rajoy, pero ese es su problema más importante, y que parece Vd. desconocer porque no le ha facilitado el Gobierno información suficiente.
No hacerlo así, nos hará vivir situaciones parecidas a la de Argentina pero multiplicadas por quince.
Esta es la situación de España, un país con un Gobierno que se ha echado una manta a la cabeza para desconocer lo que pasa y no afrontar sus obligaciones.
El Plan Brady de quitas sobre las Deudas soberanas, puesto en marcha por EEUU en los años 80 para resolver los problemas de Deuda de México y Sudamérica, sirvió para resolver el problema de forma definitiva.
Diez años se perdieron por intentar resolver los problemas sin hacer quitas.
No repitamos nosotros lo mismo.
Como puede entender habrá que contar por parte de España con los mejores negociadores de entre todos nosotros para negociar con eficacia y eficiencia lo que tenemos que conseguir de la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional.
Puede que incluso nos toque volver a la peseta, tras salir temporalmente del euro, que habrá que evitar en la medida de lo posible, pero es la única receta
económica que tenemos si queremos resolver de verdad la mayor crisis económica que España ha vivido en toda su Historia.
Por eso le recomiendo no vuelva a hablar de que Vd sacará a España de la crisis en dos años. Los españoles no se lo perdonarían.
Si lo consiguiera en dos legislaturas el pueblo español sabría agradecérselo, porque tampoco lo tendrá fácil.
La libertad y la democracia pueden correr serio peligro en España si no abordamos la situación económica actual con rigor, sin mentiras, con las personas adecuadas y la eficiencia y urgencia que la situación exige.
Saludos amigos.
Angel Gimeno Marín
Profesor,Economista ,Ingeniero Industrial,miembro de Greenpeace
Empresario, Máster en Economía y Alta Dirección
Ex Consejero de Economía y Hacienda de la DGA
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